Вероятность дефолта в Украине: причины, возможные сценарии

Парализовавшая многие отрасли жизни пандемия коронавируса привела к экономическому кризису. Страдает вместе с большинством стран и Украина. Кабмин планирует пересмотреть бюджет и увеличить его дефицит. Чтобы покрыть недостачу необходимо вновь обращаться за кредитами в МВФ.

Но некоторые бизнесмены и политики призывают отказаться от внешних займов и объявить дефолт – признать Украину неплатежеспособной по взятым ранее обязательствам. В таком случае предыдущий государственный долг аннулируется. Сторонники дефолта говорят, что сэкономленные таким образом средства можно направить на социальную сферу. Но не все так просто.

Дефолт – это не просто признание невозможности платить по долгам. Это также целый ряд негативных последствий для страны.

1. Кредитный рейтинг украинских компаний будет понижен до предела
2. Это закроет внешний рынок
3. Дефолт спровоцирует отток валюты
4. Без валюты источником финансирования останется только эмиссия гривны
5. Следствие – обесценивание украинской валюты, ускорение инфляции

К примеру, Аргентина за последние 20 лет дважды пережила дефолт. Это обернулось девальвацией валюты, изыманию денег населения из накопительных фондов и, как следствие, массовым беспорядками.

Формальных поводов для дефолта нет

Специалисты утверждают, что сейчас нет экономических предпосылок к объявлению Украиной дефолта. Приводят такие аргументы:

1. Достаточный объем золотовалютных резервов – около 25 млрд. долларов. А по итогам года нужно выплатить сумму, составляющую только 30 процентов от запасов.
2. Большую часть государственного долга в этом году уже выплатили
3. Планы по пересмотру бюджета и увеличению его дефицита требуют привлечения средств. Варианта два: печатать гривну или одолжить. Но дополнительная эмиссия приведет к девальвации, поэтому менее болезненный вариант – обратиться к внешним кредиторам.

Для чего нужна новая кредитная программа с МВФ

Продолжение сотрудничества с МВФ необходимо, чтобы показать партнерам наличие надежных источников финансирования и избежать спекуляций на теме дефолта. Получение средств возможно по двум программам:

• расширенного финансирования (о ней договорились еще в 2019-м) – 7 млрд. долларов
• помощи в борьбе с коронавирусом – 2,5 млрд. долларов

Часть первых траншей может быть направлена не для поддержания резервов Нацбанка, а сразу на социальные нужды. Начало программы финансирования МВФ активирует и возможность займов у ЕС и Всемирного банка.

Кому будет выгоден дефолт

МВФ для открытия программы финансирования выдвигает ряд требований:

• принять земельную реформу
• принять закон о банках

Закон о банках, среди прочего, гарантирует невозможность вернуть неплатежеспособные учреждения бывшим владельцам. И в этом закон идет вразрез с интересами олигарха Игоря Коломойского. Он до сих пор пытается через суд добиться отмены национализации Приватбанка. С противоположной стороны с него требуют взыскать ущерб, нанесенный государству, на чем также настаивает МВФ.

Очевидно, что лояльные Коломойскому депутаты выступают против принятия закона, а значит, против продолжения сотрудничества с МВФ. И по их логике остается лишь дефолт. Сам Коломойский ранее прямым текстом заявлял, что дефолт – хороший выход.

Дефолт также обесценит украинские предприятия и другие активы. Их можно будет скупить за бесценок, что может привести к образованию монополий.